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　　报告作者：洪露撰写日期：2009-04-23

　　股权激励尚在审批。公司董事会审议通过的《股票期权激励计划(草案)》，拟授予公司的董事、高管及员工共计240人1，023万份股票期权，公司已将该方案向中国证监会备案，但尚未获得中国证监会的无异议函。

　　中期业绩预告增长60-90%。公司同时发了09年1-6月份业绩预测，归属于母公司所有者的净利润比去年同期增长60-90%，即每股收益约为0.51-0.61元，剔除上述资产处置收益后，每股收益为0.38元-0.48元。

　　给予“增持-A”的首次评级，12个月目标价20.2元。我们对公司09-11年的业绩预测分别为0.83元、0.87元、1.05元。09年剔除资产处置收益后的业绩为0.72元，给予28倍的PE，则12个月内目标价为20.2元，给予“增持-A”的首次评级。